• 최종편집 2021-03-02(화)

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  • 수출기업, 환율하락이 채산성 악화 ‘도미노’
    美, 제로금리에 대규모 부양책 예고 韓, 환율불안 더해 인플레이션 ‘우려’ 최근 달러 약세 기조가 장기화될 조짐을 보이면서 우리 수출기업의 채산성 악화 등 한국 경제 악영향이 전망되고 있다.  미국 바이든 대통령은 대통령 공약에서 1조9000억달러의 대규모 부양책을 공약으로 제시했고, 상·하원을 장악한 여당인 민주당은 의회통과를 밀어붙일 태세다. 이에 더해 미국 연방준비제도 이사회 제롬 파월 의장은 최근 하원 청문회에서 장기간 제로금리 정책을 유지하겠다고 시사하면서 달러 약세의 장기화가 기정사실화되는 분위기다. 그런데, 급격한 달러 약세는 당장 우리나라 환율 불안을 불러올 수 있다. 올해 우리나라 수출 전망은 반도체 호황 등에 힘입어 전년대비 11%이상 증가가 예상되고 있다. 이는 원화강세의 요인이다. 그런데 미국이 시장에 대규모 달러를 공급하며 달러 약세가 진행되면서 원달러 환율 하락(원화강세)가 심화될 가능성이 높아졌다. 이와 관련 황종률 국회예산정책처 경제분석관은 지난달 25일 내놓은 ‘최근 원·달러 환율하락의 특징과 실물경제에 미치는 영향’ 보고서를 통해 최근 달러-원 환율 수준이 주요 통화 대비 고평가됐다고 판단했다. 명목실효환율과 실질실효환율(BIS 기준)이 지난 1월 각각 113.5, 117.1을 기록했는데 이는 지난 2010년(100)과 비교하면 10% 이상 높은 수치다.   원·달러 환율 하락은 우리 수출기업들이 채산성 악화를 부추기는 요인이다. 높아진 수출 단가가 물량 감소로 이어질 수 있다. 그런데 달러 약세는 세계 경기회복 기대감에 더해 글로벌 원자재가 상승을 부추기는 요인이다. 기업들 입장에서는 원자재 수급비용이 증가하는 반면 제품가격이 이를 온전히 반영하지 못한다. 채산성이 악화될 수밖에 없는 것이다. 원화 강세가 수입 물가를 떨어뜨리는 효과가 있다고는 하나 원자재 가격 상승을 상쇄하기에는 역부족이다.  실제 산업통상자원부에 의하면 올해 1월 달러 기준 수출액은 480억1000만달러로 전년동기대비 11.4% 증가했다. 하지만 원화표시 수출액은 52조7000억원으로 같은 기간 증가율이 5.0%에 그쳤다. 달러 기준 수출액은 작년 11월 4.0%, 12월 12.6%에 이어 3개월 연속 증가세를 나타냈다. 동시에 2개월 연속으로 증가 폭이 두 자릿수를 기록했다. 그러나 원화표시 수출액으로 보면 지난해 11월 오히려 0.4% 줄었고 12월에는 4.8% 늘어나는 데 그쳤다. 황종률 분석관은 “환율의 변동성 확대가 실물경제 변수에 미치는 영향은 논란의 여지가 있으나, 최근 국내 연구에서는 불확실성 증가를 통해 가계의 소비와 기업의 투자에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타났다”고 평가했다.   신흥시장의 경우 약달러 장기화 시 달러빚 상환 부담이 줄고 현지 주식과 채권 시장으로 외자가 몰려들어 경기에 활력을 불어넣을 수 있다. 브라질, 멕시코 같은 원자재 수출국은 약달러에 따른 원자재 가격 상승의 수혜가 기대된다. 그러나 한국, 중국, 일본 등 수출 의존도가 높은 경제국들은 상대적으로 자국 제품의 가격 경쟁력이 떨어져 성장을 저해한다. 또 통화의 지속적인 절상은 투기 자금 유입을 유도해 자산 거품을 일으키고 추후 갑작스러운 외자 유출로 시장 위기를 초래할 위험이 있다. 그러나 급격한 통화 절상을 막기 위해 당국이 개입하기도 어려운 실정이다. 우리나라는 중국, 일본, 독일, 말레이시아, 스위스, 베트남 등과 함께 미국의 환율관찰 대상국으로 올라있다. /2021년 3월 2일 동아경제 성창희 기자
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    2021-03-02
  • 日 특수주사기 미확보에 잔류백신 폐기
    화이자 백신 6회 접종 검토 소식에도 늑장 대처 일본 정부가 특수 주사기를 확보하지 못하면서 결국 화이자 백신 잔류분을 폐기 처분하겠다는 방침을 밝혔다. 앞서 특수주사기 공급 차질이 예견된 상황이어서 일본 정부의 안이한 처사가 도마 위에 올랐다. 지지통신에 의하면 일본 정부 대변인인 가토 가쓰노부 관방장관은 지난달 중순 기자회견을 통해 코로나19 백신 1병의 접종 횟수를 6회에서 5회로 줄여 1회분이 남는 문제에 대해 “사용되지 않는 것은 폐기된다”고 말했다. 그러면서 “6회를 접종할 수 있는 주사기의 양을 확보하기가 쉽지 않다”며 조기 확보를 노력하고 있다고 덧붙였다. 일본 정부는 앞서 지난달 14일 미국 제약사 화이자가 개발한 코로나19 백신을 정식 승인하고 17일부터 사전 동의를 얻은 국립병원 등 의료종사자 1만명을 대상으로 접종을 시작하기로 했다. 하지만 이 과정에서 특수 주사기 부족으로 백신 1200만 명분을 날릴 위기에 처하면서 논란이 됐다. 당초 화이자 백신 1병당 6회 접종을 전제로 구매를 했지만 이에 알맞은 특수 주사기를 사전에 확보하지 못해 결국 1병당 5회 접종으로 방침을 변경하면서다. 화이자는 작은 병에 일정량의 백신을 넣어 각국에 공급하는데, 통상적으로 사용되는 주사기로는 5회분을 주사한 후 주사바늘과 통에 일정 분량이 남는 문제가 있었다. 남는 백신을 활용하기 위해 최소잔량주사기 사용이 권장됐고, 화이자는 특수 제작된 이 주사기를 사용할 경우 1병당 6회까지 접종할 수 있다고 지침을 바꿨다.   이에 따라 미국은 지난달부터 6회분 채취를 방침으로 정해 화이자로부터 공급받는 2억 회분의 백신 공급 시기를 예정보다 2개월 앞당겨진 올해 5월 말까지로 수정했다.?EU와 영국 등도 하나의 병에서 6회 접종하는 것을 인정하고 있다. 하지만 일본 후생성은 지난해 말 화이자로부터 ‘1병당 6회 접종을 검토하고 있다’는 연락을 받고도 새로운 주사기 도입 등의 조치를 취하지 않아 도마 위에 올랐다.    일본 정부는 연내 화이자로부터 백신 1억4400만회분(7200만명분)을 공급받을 계획이다. 그러나 1병당 접종 횟수가 6회에서 5회로 줄어들게 됨에 따라 접종 가능 인원이 7200만명에서 6000만명으로 줄어들게 됐다. 1200만명 분의 백신은 폐기되는 셈이다.    /2021년 3월 2일 동아경제 이정아 기자
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    2021-03-02
  • 美 정크본드 시장에 파산직전 기업 ‘급증’
    ‘디폴트’ 직전 등급 비중 15% 자금조달 환경 14년來 최상   달러화 약세가 촉발한 미국 자산시장의 투자 열기에 파산직전 기업들까지 정크본드 시장에서 자금을 조달하고 있는 것으로 나타났다.    파이낸셜타임스(FT)는 최근 정보제공업체 레피니티브 자료를 분석해 올해 들어 미국 정크본드 시장에서 신용등급이 스탠다드앤드푸어스(S&P) 기준 트리플C(CCC) 이하의 기업들이 차지한 비중은 15%에 달했다고 보도했다. 이는 글로벌 금융위기 직전인 2007년 이후 최고 수준의 비중이다. 신용등급 트리플C 이하 기업은 투자 부적격을 의미하는 정크 등급(S&P는 BB+ 등급부터) 기업 중에서도 디폴트(채무불이행) 등급 직전의 기업들이다. 미국 자본시장에서는 고신용 회사채와 국채 금리가 떨어지면서 투자자들은 높은 수익을 쫓아 위험한 자산으로 눈을 돌리고 있다. 월스트리트저널(WSJ)에 의하면 ICE BofA 미국 정크본드지수(ICE BofA U.S. High Yield Bond Index)의 평균 채권 금리는 지난달 12일 기준 3.97%에 불과했다. 이는 디폴트 가능성이 사실상 제로(0)인 미국 10년물 국채의 3년전 금리(3.23%)와 비슷한 금리를 적용받고 있는 것이다. 현재 미국 10년물 국채 수익률(1.2%)과 비교하면 4배 가까이 높다. 차입매수(LBO·leveraged buy-out) 전략을 쓰는 펀드가 득세하고 있는 점도 정크 등급 회사채시장이 활황을 보이는 이유로 해석된다. LBO 펀드는 저금리에 자금을 빌려 부실기업을 인수한 뒤 구조조정을 통해 기업 가치를 끌어올리고 매각해 수익을 남긴다. 이러한 LBO 펀드의 수요가 정크 등급 회사채 공급을 끌어내고 있는 것이다. 사실 최근 시장의 낙관은 위험자산의 유형을 가리지 않는 분위기다. 주식, 암호화폐, 원자재에 이르기까지 투자자들은 막대한 자금을 쏟아 붓고 있다. 이로 인해 국제유가는 13개월 만의 최고치로 뛰었고, 지난달 둘째주 한 주간 주식 상장지수펀드(ETF)로 유입된 자금은 580억달러에 달했다. 이는 기업들의 자금조달 환경이 그 어느 때보다 좋다는 의미로도 해석된다. 하지만, 그만큼 자산 시장에 커다란 거품이 끼어 있다는 의미로도 해석할 수 있다. 일부 전문가들은 시장의 낙관론에 취해 고수익을 노린 위험한 베팅이 향후 손실을 가져올 수 있다는 경고의 목소리를 내고 있으나 파묻히는 분위기다.  월가의 전문가들은 금리가 워낙 낮아진 만큼 시장의 위험 선호도가 높아지는 게 당연하다고 전하고 있다. 그러나 일부 애널리스트들은 분위기에 휩쓸려 디폴트 위험 기업에 투자하다가는 큰 손실로 이어질 수 있다고 전한다.  제리 쿠드질 TCW 채권거래 부문 책임자는 “과거에 있었을지 모를 신중함을 지금은 찾아보기 어렵다”고 말했다.    /2021년 3월 2일 동아경제 신은숙 기자
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    2021-03-02
  • 수출기업, 환율하락이 채산성 악화 ‘도미노’
    美, 제로금리에 대규모 부양책 예고 韓, 환율불안 더해 인플레이션 ‘우려’ 최근 달러 약세 기조가 장기화될 조짐을 보이면서 우리 수출기업의 채산성 악화 등 한국 경제 악영향이 전망되고 있다.  미국 바이든 대통령은 대통령 공약에서 1조9000억달러의 대규모 부양책을 공약으로 제시했고, 상·하원을 장악한 여당인 민주당은 의회통과를 밀어붙일 태세다. 이에 더해 미국 연방준비제도 이사회 제롬 파월 의장은 최근 하원 청문회에서 장기간 제로금리 정책을 유지하겠다고 시사하면서 달러 약세의 장기화가 기정사실화되는 분위기다.   그런데, 급격한 달러 약세는 당장 우리나라 환율 불안을 불러올 수 있다. 올해 우리나라 수출 전망은 반도체 호황 등에 힘입어 전년대비 11%이상 증가가 예상되고 있다. 이는 원화강세의 요인이다. 그런데 미국이 시장에 대규모 달러를 공급하며 달러 약세가 진행되면서 원달러 환율 하락(원화강세)가 심화될 가능성이 높아졌다. 이와 관련 황종률 국회예산정책처 경제분석관은 지난달 25일 내놓은 ‘최근 원·달러 환율하락의 특징과 실물경제에 미치는 영향’ 보고서를 통해 최근 달러-원 환율 수준이 주요 통화 대비 고평가됐다고 판단했다. 명목실효환율과 실질실효환율(BIS 기준)이 지난 1월 각각 113.5, 117.1을 기록했는데 이는 지난 2010년(100)과 비교하면 10% 이상 높은 수치다.   원·달러 환율 하락은 우리 수출기업들이 채산성 악화를 부추기는 요인이다. 높아진 수출 단가가 물량 감소로 이어질 수 있다. 그런데 달러 약세는 세계 경기회복 기대감에 더해 글로벌 원자재가 상승을 부추기는 요인이다. 기업들 입장에서는 원자재 수급비용이 증가하는 반면 제품가격이 이를 온전히 반영하지 못한다. 채산성이 악화될 수밖에 없는 것이다. 원화 강세가 수입 물가를 떨어뜨리는 효과가 있다고는 하나 원자재 가격 상승을 상쇄하기에는 역부족이다.  실제 산업통상자원부에 의하면 올해 1월 달러 기준 수출액은 480억1000만달러로 전년동기대비 11.4% 증가했다. 하지만 원화표시 수출액은 52조7000억원으로 같은 기간 증가율이 5.0%에 그쳤다. 달러 기준 수출액은 작년 11월 4.0%, 12월 12.6%에 이어 3개월 연속 증가세를 나타냈다. 동시에 2개월 연속으로 증가 폭이 두 자릿수를 기록했다. 그러나 원화표시 수출액으로 보면 지난해 11월 오히려 0.4% 줄었고 12월에는 4.8% 늘어나는 데 그쳤다. 황종률 분석관은 “환율의 변동성 확대가 실물경제 변수에 미치는 영향은 논란의 여지가 있으나, 최근 국내 연구에서는 불확실성 증가를 통해 가계의 소비와 기업의 투자에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타났다”고 평가했다.   신흥시장의 경우 약달러 장기화 시 달러빚 상환 부담이 줄고 현지 주식과 채권 시장으로 외자가 몰려들어 경기에 활력을 불어넣을 수 있다. 브라질, 멕시코 같은 원자재 수출국은 약달러에 따른 원자재 가격 상승의 수혜가 기대된다. 그러나 한국, 중국, 일본 등 수출 의존도가 높은 경제국들은 상대적으로 자국 제품의 가격 경쟁력이 떨어져 성장을 저해한다.    또 통화의 지속적인 절상은 투기 자금 유입을 유도해 자산 거품을 일으키고 추후 갑작스러운 외자 유출로 시장 위기를 초래할 위험이 있다. 그러나 급격한 통화 절상을 막기 위해 당국이 개입하기도 어려운 실정이다. 우리나라는 중국, 일본, 독일, 말레이시아, 스위스, 베트남 등과 함께 미국의 환율관찰 대상국으로 올라있다. /2021년 3월 2일 동아경제 성창희 기자
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    2021-03-02
  • 불나방 빚투·영끌…대출 규제 강화에 영향
    대출 한도 축소·조달금리 상승 당분간 금리 상승 이어질 듯 빚투(빚내서 투자)와 영끌(투자를 위해 영혼까지 끌어모음)이 가계부채 증가를 부추기면서 금융권 대출 규제 강화가 가시화 되고 있다. 금융권에 의하면 금융당국의 경고에 은행들이 대출 한도 축소와 금리 인상 등의 조치가 잇따르고 있다. 지난달 28일 우리은행은 ‘우리 주거래 직장인대출’, ‘우리 스페셜론’, ‘우리 첫급여 신용대출’, 마이너스통장 등 10개 상품의 한도를 일괄적으로 5000만원으로 축소했다. 하나은행도 고신용자 신용대출에 해당하는 ‘하나원큐 신용대출(우량)’ 상품에 적용 중인 우대금리를 0.1%포인트 없애 실질적인 금리 인상에 나섰다. 이처럼 은행들이 ‘대출 조이기’에 나선 것은 금융당국의 압박이 거세졌기 때문이다. 금융감독원은 지난달 26일 17개 은행 여신담당 부행장을 화상으로 소집해 긴급 점검회의를 열고 “기존에 제출한 가계대출 계획을 잘 관리해 달라”고 주문한 것으로 전해졌다.   이러한 대출조이기는 인터넷 전문은행도 예외가 아니다. 인터넷 전문은행 카카오뱅크는 지난 22일 고신용 직장인 대상 신용대출 상품의 최대한도를 기존 1억5000만원에서 1억원으로 축소했다. 케이뱅크의 경우 지난달 28일 직장인 대상 신용대출과 ‘마이너스통장(한도대출)’ 대출 금리를 최저금리 기준으로 각각 0.2%포인트(p), 0.1%p 높였다. 이에 따라 신용대출 최저 금리는 연 2.44%에서 연 2.64%로, 마이너스통장 대출의 최저 금리는 연 2.9%에서 연 3.0%로 올랐다.  지난해까지만 해도 금융당국은 5대 은행이 대출관리에 중점을 뒀다. 그러나 주식시장 활황과 기업공개(IPO) 공모주 청약이 겹치자 규제가 덜한 인터넷전문은행의 비대면 대출로 소비자가 몰리는 ‘풍선효과’가 나타났다. 이에 금융 당국이 규제강화에 나서게 됐고, 인터넷전문은행 대출에도 영향을 미치기 시작한 것으로 분석된다. 이러한 가운데, 향후 대출금리는 추가적 상승이 예상되어 대출자들의 이자부담은 더욱 증가할 전망이다.  은행연합회에 의하면 지난해 12월 시중 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)이 신용등급 1~2등급 대출자에 적용한 신용대출 평균금리는 연 2.60%로 지난해 8월(연 2.27%)에서 0.33%p 올랐다. 이기간 5~6등급 신용대출 평균금리는 연 4.37%에서 연 5.39%로 1.02%p올라 저신용 대출자에 적용되는 금리가 더 큰 폭으로 상승한 것으로 나타났다. 시중은행 한 관계자는 은행 관계자는 “신용대출을 산정할 때 ‘기본금리’로 활용하는 단기 금융채 금리가 최근 불안한 모습을 보이고 있어 추가적 대출금리 상승 가능성이 있다”고 말했다. 대출 규모를 제한하고, 금리도 상승추세이지만 가계대출 증가세는 여전한 것으로 나타나고 있어 우려된다. 금융권에 의하면 5대 은행의 1월말 기준 가계대출 잔액은 674조3738억원을 기록, 지난해 12월보다 4조2199억원 증가했다. 이중 신용대출 잔액은 135조2400억원으로 전월대비 1조5918억원 증가했다.    /2021년 2얼 15일 동아경제 신은숙 기자
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    2021-02-15
  • 중국發 백신주사기 파동 ‘우려’
    주문 폭증에 가격 4배 ‘껑충’…공급 차질 우려도 중국發 코로나19 백신 접종주사기 파동이 빠른 코로나19 종식에 새로운 변수로 떠올랐다.   중국 관영 매체인 글로벌타임스에 의하면 최근 전 세계에서 주사기 주문이 급증하면서 개당 0.1위안 하던 주사기 가격이 0.4위안으로 4배 치솟았다. 미국 등 전 세계 주요 국가의 보건당국이 백신 긴급사용을 승인하면서 중국 주사기 업체에 주문이 쇄도, 수요가 공급을 뛰어넘고 있다는 보도다. 이 매체에 의하면 중국 주요 주사기 생산 업체인 상하이 강더라이그룹 측은 전체 주사기 생산의 80%를 미국과 영국에 공급하고 있는데, 8월까지 주문이 밀려 있다고 설명했다.    이 회사 관계자는 “현재 생산능력이 한계에 도달했지만 추가 주문이 계속 들어오고 있다”면서 “신규 주문은 7개월 후인 8월쯤 맞출 수 있다”라고 말했다. 보도에 의하면 중국에 공장을 두고 있는 미국 벡톤 디킨스사가 오는 3월까지 미국에 공급할 주사기는 모두 2억8600만개에 달하지만, 이중 4000만개만이 최소주사잔량(Low Dead Space) 기술이 도입된 주사기다. 화이자 백신은 한 병으로 5명이 접종할 수 있으나, 이 기술이 도입된 특수 주사기를 사용하면 1명분을 추가 접종이 가능해지는 효과가 있다.  글로벌타임스는 미국 정부가 국방물자생산법(DPA)까지 동원했지만 공급이 충분하지 않아 중국 업체로부터 납품받고 있다고 전했다. 업계에 의하면 중국은 전세계 의료용 주사기의 80%를 공급하고 있다. 2019년 기준 중국 주사기의 주요 수입국은 미국과 멕시코, 독일, 코스타리카, 스페인, 스위스, 프랑스, 한국, 영국 등이다. 이 매체는 중국 주사기 업체들의 말을 인용, 춘절 연휴로 인해 일부 생산 차질이 불가피하다고 전망했다. 이로 인해 3월 이후 주사기 개당 가격이 사상 최고치를 기록할 것이라고 예상했다. 한편, 글로벌타임스는 코로나19 백신 접종으로 주사기 수요 급증이 예상되지만 업체들은  백신이 개발된 만큼 코로나 특수가 장기화하지 않을 것이라고 전망, 추가 설비 투자를 주저하고 있다고 전했다.    /2021년 2월 15일 동아경제 이정아 기자
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    2021-02-15
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